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華懋科技(603306)_通脹對黃金影響要這么看 金價上漲并不遠

發布時間:2019-06-20 10:46來源:鳳凰彩票網財經新聞字號:

  本周受到美聯儲主席鮑威爾鴿派發言的影響,金價從低位回升。對黃金來說,美聯儲加息仍然是一個巨大的影響因素。

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  當然,黃金市場關注的主要是實際利率,而實際利率包含兩大需要關注的因素,名義利率和通脹。

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通脹對黃金影響要這么看 金價上漲并不遠

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  從金價、未來5年通脹預期、5年期債券收益率三者對比來看,過去這幾年可以分成三段。

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  在2010年到2012年,預期通脹率高于名義利率的時候,這也就意味著實際利率是負值,在這段時間金價大漲。

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  之后的第二段,通脹和名義利率一同上漲,金價和實際利率基本平坦。

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  第三段,也就是2017年至今,利率快速走高,通脹雖然也有走高,但利率上升速度更快,也就意味著實際利率變動更高,金價承壓。 dedecms.com

  就目前來看,通脹下降,利率走高,實際利率在上升,因此黃金承壓。 內容來自dedecms

  不過分析師Eric Basmajian指出,通脹絕不是黃金唯一需要關注的影響因素,而目前市場正在一個轉折點。 內容來自dedecms

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  受到油價走低的影響,通脹預期在下行,而美聯儲的加息還將繼續,這都表明了實際利率會維持在較高水平。 dedecms.com

  但如果美聯儲對加息的態度發生變化,那么短期利率會快速下降,實際利率將走低,金價將上漲。

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  Basmajian表示,盡管黃金一直被視作通脹對沖,但事實上,金價對利率的反應要更大,而通脹是實際利率的一部分。

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  從2016年至今的金價、通脹和2年期債券名義收益率對比來看。通脹率從0.82%上漲到2.52%,上漲170個基點;利率從0.65%上漲到2.86%,上漲221個基點;而在此期間,金價從1350美元/盎司下降到1214美元/盎司,降幅達到10%。

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  由此來看,單單通脹的上升并不就能推高金價,當利率有更大漲幅的時候,金價反而會承壓下行。 織夢好,好織夢

  據CME“美聯儲觀察”顯示,今天凌晨美聯儲11月會議紀要公布之后,美聯儲今年12月加息25個基點至2.25%-2.5%區間的概率由此前的86.1%降至82.7%。

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  而接下去,美聯儲在明年3月加息的預期則有44%。

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  以這樣的趨勢而言,利率會繼續走高,只有通脹上升的速度超過利率走高速度,實際利率下降,黃金才能有真正的利好推動。

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  Basmajian認為,從經濟周期的角度來看,全球增長將會放緩,通脹預期將會快速下降,而美聯儲的加息周期已經接近終點。 本文來自織夢

  也就是說,黃金距離實際利率走低的提振已經不遠了。

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(財經窩小編:財經窩)

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